Wall Street Crash van oktober 1929

In de jaren twintig dachten veel mensen dat ze een fortuin konden verdienen met de aandelenmarkt. Ze vergaten de volatiliteit van de aandelenmarkt en investeerden hun hele leven. Anderen kochten aandelen op krediet (marge). Toen de aandelenmarkt op Black Tuesday, 29 oktober 1929, een duik nam, was het land niet voorbereid. De economische verwoesting als gevolg van de beurscrash van 1929 was in het begin een sleutelfactor de grote Depressie.

Het einde van Eerste Wereldoorlog in 1919 luidde een nieuw tijdperk in de Verenigde Staten in. Het was een tijdperk van enthousiasme, vertrouwen en optimisme, een tijd waarin uitvindingen als de vliegtuig en de radio maakte alles mogelijk. De moraal uit de negentiende eeuw werd terzijde geschoven. Flappers werd het model van de nieuwe vrouw, en Verbod hernieuwd vertrouwen in de productiviteit van de gewone man.

In dergelijke tijden van optimisme halen mensen hun spaargeld onder hun matras en bij banken vandaan en investeren het. In de jaren twintig investeerden velen in de aandelenmarkt.

Hoewel de aandelenmarkt de reputatie heeft een risicovolle investering te zijn, leek het in de jaren twintig niet zo. Met de stemming van het land uitbundig leek de aandelenmarkt in de toekomst een onfeilbare investering.

Naarmate meer mensen investeerden in de aandelenmarkt, Aandelenkoersen begon te stijgen. Dit was voor het eerst merkbaar in 1925. De aandelenkoersen daalden vervolgens in 1925 en 1926 op en neer, gevolgd door een sterke opwaartse trend in 1927. De sterke bull-markt (als de prijzen op de beurs stijgen) lokte nog meer mensen uit om te investeren. Tegen 1928 was er een hausse op de aandelenmarkt begonnen.

De beurshausse veranderde de manier waarop beleggers naar de aandelenmarkt keken. De aandelenmarkt was niet langer alleen voor langetermijninvesteringen. In 1928 was de aandelenmarkt eerder een plek geworden waar gewone mensen echt geloofden dat ze rijk konden worden.

De belangstelling voor de aandelenmarkt bereikte een koortsig niveau. Aandelen waren het gesprek van elke stad geworden. Overal waren discussies over voorraden te horen, van feesten tot kapperszaken. Terwijl kranten verhalen vertelden over gewone mensen, zoals chauffeurs, dienstmeisjes en leraren, die miljoenen van de beurs verdienden, groeide de ijver om aandelen te kopen exponentieel.

Steeds meer mensen wilden aandelen kopen, maar niet iedereen had daarvoor het geld. Als iemand niet het geld had om de volledige prijs van aandelen te betalen, konden ze aandelen 'op marge' kopen. Kopen aandelen met marge betekent dat de koper een deel van zijn eigen geld zou neerleggen, maar de rest zou lenen van een makelaar. In de jaren twintig hoefde de koper slechts 10 tot 20 procent van zijn eigen geld te storten en leende daarmee 80 tot 90 procent van de kosten van de voorraad.

Kopen op marge kan zeer riskant zijn. Als de aandelenkoers lager zou zijn dan het geleende bedrag, zou de makelaar waarschijnlijk een "margestorting" doen, wat betekent dat de koper met het geld moet komen om zijn lening onmiddellijk terug te betalen.

In de jaren twintig kochten veel speculanten (mensen die hoopten veel geld te verdienen op de beurs) aandelen op marge. Veel van deze speculanten, die overtuigd waren van wat een oneindige prijsstijging leek, verzuimden het risico dat ze namen serieus te overwegen.

Tegen het begin van 1929 worstelden mensen in de Verenigde Staten om de aandelenmarkt te betreden. De winst leek zo zeker dat zelfs veel bedrijven geld op de beurs plaatsten. Nog problematischer: sommige banken plaatsten het geld van klanten zonder hun medeweten op de aandelenmarkt.

Met de stijgende beurskoersen leek alles geweldig. Toen de grote crash in oktober toesloeg, werden mensen verrast. Er waren echter waarschuwingssignalen.

Op 25 maart 1929 kreeg de aandelenmarkt een mini-crash. Het was een opmaat voor wat er zou komen. Toen de prijzen begonnen te dalen, raakte de paniek in het hele land toen margestortingen werden gedaan. Toen bankier Charles Mitchell aankondigde dat zijn bank leningen zou blijven verstrekken, stopte zijn geruststelling de paniek. Hoewel Mitchell en anderen in oktober de tactiek van geruststelling opnieuw probeerden, stopte het de grote crash niet.

Tegen het voorjaar van 1929 waren er aanvullende tekenen dat de economie op weg zou zijn naar een ernstige tegenslag. De staalproductie daalde; de bouw van huizen vertraagde en de autoverkoop daalde.

Op dat moment waren er ook een paar gerenommeerde mensen die waarschuwden voor een dreigende, grote crash. Toen er maanden voorbijgingen zonder een, werden degenen die voorzichtig waren, bestempeld als pessimisten en genegeerd.

Zowel de mini-crash als de nee-zeggers werden bijna vergeten toen de markt in de zomer van 1929 vooruitschoot. Van juni tot en met augustus bereikten de beurskoersen hun hoogste niveau tot nu toe.

Voor velen leek de voortdurende toename van de voorraden onvermijdelijk. Als econoom Irving Fisher verklaarde, "Aandelenkoersen hebben bereikt wat lijkt op een permanent hoog plateau", zei hij wat veel speculanten wilden geloven.

Op 3 september 1929 bereikte de beurs zijn hoogtepunt met de Dow Jones Industrial Average sluiten op 381.17. Twee dagen later begon de markt te dalen. Aanvankelijk was er geen enorme daling. De aandelenkoersen schommelden in de maanden september en oktober tot de enorme daling op zwarte donderdag.

Op de ochtend van donderdag 24 oktober 1929 kelderden de aandelenkoersen. Grote aantallen mensen verkochten hun aandelen. Er zijn margestortingen verzonden. Mensen in het hele land keken naar de ticker aangezien de cijfers die het uitspuwde hun ondergang spelden.

De ticker was zo overweldigd dat hij al snel achterop raakte. Een menigte verzamelde zich buiten de Beurs van New York op Wall Street, verbluft door de recessie. Er deden geruchten de ronde dat mensen stierven door zelfmoord.

Tot grote opluchting van velen nam de paniek in de middag af. Toen een groep bankiers hun geld bundelde en een groot bedrag terug op de beurs investeerde, overtuigde hun bereidheid om hun eigen geld op de beurs te investeren anderen om te stoppen met verkopen.

De ochtend was schokkend geweest, maar het herstel was geweldig. Aan het eind van de dag kochten veel mensen weer aandelen tegen wat zij dachten dat het spotprijzen waren.

Op "Black Thursday" werden 12,9 miljoen aandelen verkocht, wat het dubbele was van het vorige record. Vier dagen later zakte de beurs weer.

Hoewel de markt was gesloten tijdens een opleving op zwarte donderdag, hadden de lage cijfers van de ticker die dag veel speculanten geschokt. In de hoop de beurs te verlaten voordat ze alles verloren (zoals ze dachten dat ze donderdagochtend hadden), besloten ze te verkopen. Deze keer, toen de aandelenkoersen kelderden, kwam niemand binnen om het te redden.

29 oktober 1929 werd bekend als de slechtste dag in de geschiedenis van de aandelenmarkt en heette "Black Tuesday". Er waren zoveel verkooporders dat de ticker al snel achterop raakte. Tegen het einde van de afsluiting was het tot 2 1/2 uur achtergebleven.

Mensen waren in paniek en konden niet snel genoeg van hun voorraden af. Aangezien iedereen aan het verkopen was en bijna niemand aan het kopen was, stortten de aandelenkoersen in.

In plaats van dat de bankiers investeerders bijeenbrachten door meer aandelen te kopen, circuleerden er geruchten dat ze verkochten. Paniek raakte het land. Er werden meer dan 16,4 miljoen aandelen verkocht, een nieuw record.

Niet zeker hoe de paniek te stoppen, werd besloten om de aandelenmarkt op vrijdag 1 november voor een paar dagen te sluiten. Bij de heropening op maandag 4 november voor beperkte uren daalden de voorraden opnieuw.

De inzinking hield aan tot 23 november 1929, toen de prijzen leken te stabiliseren. Dit was echter niet het einde. De komende twee jaar bleef de beurs dalen. Het bereikte zijn dieptepunt op 8 juli 1932, toen de Dow Jones Industrial Average sloot op 41,22.

Zeggen dat de beurscrash van 1929 de economie heeft verwoest, is een understatement. Hoewel meldingen van massale zelfmoorden in de nasleep van de crash hoogstwaarschijnlijk overdreven waren, verloren veel mensen hun volledige spaargeld. Talloze bedrijven zijn geruïneerd. Geloof in banken werd vernietigd.

De beurskrach van 1929 vond plaats aan het begin van de Grote Depressie. Of het een symptoom was van de naderende depressie of een directe oorzaak ervan, wordt nog steeds fel bediscussieerd.

Historici, economen en anderen blijven de beurscrash van 1929 bestuderen in de hoop het geheim te ontdekken van wat de hausse veroorzaakte en wat de paniek veroorzaakte. Over de oorzaken is tot nu toe weinig overeenstemming. In de jaren na de crash hebben de regels voor het kopen van aandelen met een marge en de rollen van banken bescherming geboden in de hoop dat er nooit meer een zware crash zou kunnen plaatsvinden.