Arbitrage is, in termen van economie, de gelegenheid om onmiddellijk een goed of dienst in een ander te ruilen voor een hogere prijs dan aanvankelijk was geïnvesteerd. Simpel gezegd, een ondernemer pleegt arbitrage wanneer hij goedkoop koopt en duur verkoopt.
In de economische verklarende woordenlijst wordt arbitragemogelijkheid gedefinieerd als 'de mogelijkheid om een activum tegen een lage prijs te kopen en het vervolgens onmiddellijk op een andere markt voor een hogere prijs te verkopen'. Als een persoon kan een activum kopen voor $ 5, omdraaien en het verkopen voor $ 20 en $ 15 verdienen voor zijn of haar problemen, dat wordt arbitrage genoemd, en de $ 15 die wordt behaald, vertegenwoordigt een arbitrage winst.
Deze arbitrage-winsten kunnen op een aantal verschillende manieren plaatsvinden, onder meer door één goed op een markt te kopen en dat te verkopen hetzelfde goed in een ander, door het wisselen van valuta tegen ongelijke wisselkoersen, of het kopen en verkopen van opties in de aandelen markt.
Arbitrage van één goed in twee markten
Veronderstellen Walmart verkoopt de originele verzameleditie-dvd van "Lord of the Rings"voor $ 40; een consument weet dat echter ook op eBay de laatste 20 exemplaren zijn verkocht voor tussen $ 55 en $ 100. Die consument kon vervolgens meerdere dvd's kopen bij Walmart en zich vervolgens omdraaien en deze op eBay verkopen voor een winst van $ 15 tot $ 60 per dvd.
Het is echter onwaarschijnlijk dat de persoon te lang op deze manier winst kan maken, omdat een van de volgende drie dingen moet gebeuren: Walmart kan geen kopieën meer hebben, Walmart kan de prijs voor de resterende exemplaren verhogen omdat ze een verhoogde vraag naar het product hebben gezien, of de prijs op eBay zou kunnen dalen als gevolg van een torenhoge aanvoer op zijn marktplaats.
Dit soort arbitrage is eigenlijk vrij gebruikelijk op eBay omdat veel verkopers naar rommelmarkten en werf gaan verkoop op zoek naar verzamelobjecten waarvan de verkoper de werkelijke waarde niet kent en ook veel heeft geprijsd laag; hier zijn echter verschillende opportunity kosten aan verbonden, inclusief de tijd besteed aan sourcing goedkopere goederen, het onderzoek naar concurrerende marktprijzen en het risico dat een goed daarna zijn waarde verliest eerste aankoop.
Arbitrage van twee of meer goederen in dezelfde markt
In het tweede type arbitrage handelt een scheidsrechter in meerdere goederen op dezelfde markt, meestal via valutawissels. Neem de Bulgaars-naar-Algerijn wisselkoers als een voorbeeld, dat momenteel voor .5 of 1/2 geldt.
De "Beginnershandleiding voor wisselkoersen" illustreert het arbitragepunt door in plaats daarvan aan te nemen dat de koers is .6, waarbij "een belegger vijf Algerijnse dinars zou kunnen nemen en deze inruilen voor 10 Bulgaarse leva. Ze kon dan haar 10 Bulgaarse leva nemen en ze terugwisselen voor Algerijnse dinars. Tegen de Bulgaars-naar-Algerijnse wisselkoers zou ze 10 leva opgeven en 6 dinar terugkrijgen. Nu heeft ze nog een Algerijnse dinar dan voorheen. "
Het resultaat van dit type uitwisseling is een nadeel voor de lokale economie waar de uitwisseling plaatsvindt omdat die teller een onevenredig aantal dinars teruggeeft aan het aantal gewisselde leva's in de systeem.
Arbitrage neemt doorgaans complexere vormen aan dan deze, waarbij verschillende valuta's betrokken zijn. Stel dat de Algerijnse levars-naar-Bulgaarse leva wisselkoers 2 is en de Bulgaarse leva-naar-Chileense peso 3 is. Om erachter te komen wat de Algerijnse-naar-Chileense wisselkoers moet zijn, vermenigvuldigen we gewoon de twee wisselkoersen samen, wat een eigenschap is van wisselkoersen die bekend staan als transitiviteit.
Arbitrage op financiële markten
Er zijn allerlei soorten arbitragemogelijkheden op financiële markten, maar de meeste van deze kansen komen voort uit het feit dat er veel manieren zijn om te handelen in wezen hetzelfde actief, en veel verschillende activa worden beïnvloed door dezelfde factoren, maar voornamelijk via opties, converteerbare obligaties en aandelen indices.
Een call-optie is een recht (maar geen verplichting) om een aandeel te kopen tegen een prijs gezien de optie, waarbij een arbitrageur zou kunnen kopen en verkopen in een proces dat algemeen bekend staat als "relatieve waardearbitrage. "Als iemand een aandelenoptie voor bedrijf X zou kopen, zich dan zou omdraaien en het vanwege die optie op een hogere waarde zou verkopen, zou dit worden overwogen arbitrage.
In plaats van opties te gebruiken, kan men ook een vergelijkbaar type arbitrage uitvoeren door converteerbare obligaties te gebruiken. Een converteerbare obligatie is een obligatie uitgegeven door een onderneming die kan worden omgezet in de aandelen van de emittent van de obligatie, en arbitrage op dit niveau staat bekend als converteerbare arbitrage.
Voor arbitrage op de aandelenmarkt zelf is er een activaklasse die indexfondsen wordt genoemd. Dit zijn in feite aandelen die zijn ontworpen om de prestaties van een aandelenindex te evenaren. Een voorbeeld van een dergelijke index is een Diamond (AMEX: DIA) die de prestaties van het Dow Jones Industrial Average nabootst. Af en toe zal de prijs van de diamant niet hetzelfde zijn als de 30 aandelen waaruit het bestaat het industriële gemiddelde van Dow Jones. Als dit het geval is, kan een scheidsrechter een winst maken door die 30 aandelen in de juiste verhouding te kopen en de diamanten te verkopen (of vice versa). Dit soort arbitrage is vrij complex, omdat je veel verschillende activa moet kopen. Dit soort kansen duurt over het algemeen niet erg lang, want er zijn miljoenen beleggers die de markt willen verslaan zoals ze kunnen.
Arbitrage vermijden is essentieel voor marktstabiliteit
De mogelijkheden voor arbitrage zijn overal, van financiële tovenaars die gecompliceerde aandelenderivaten verkopen tot videogamecollectoren die cartridges op eBay verkopen die ze bij werfverkoop hebben gevonden.
Maar arbitragemogelijkheden zijn vaak moeilijk te verkrijgen vanwege de transactiekosten en de kosten met het vinden van een arbitragemogelijkheid en het aantal mensen dat daar ook naar op zoek is kans. Arbitragewinsten zijn over het algemeen van korte duur, omdat het kopen en verkopen van activa de prijs van die activa zodanig zal veranderen dat die arbitragemogelijkheid wordt geëlimineerd.