In economie en financiën kan de term "discontovoet", afhankelijk van de context, twee dingen betekenen. Enerzijds is het de rente waarbij een agent toekomstige gebeurtenissen in voorkeuren verdisconteert in een model met meerdere perioden, wat kan worden vergeleken met de zin kortingsfactor. Aan de andere kant betekent dit het tarief waartegen Amerikaanse banken van de Federal Reserve kunnen lenen.
Voor de toepassing van dit artikel zullen we ons concentreren op de disconteringsvoet zoals die van toepassing is op de huidige waarde - in een discreet tijdmodel van zakelijke belangen, waarbij agenten verdisconteren de toekomst met een factor b, men vindt dat het tarief gelijk is aan het verschil van één minus b gedeeld door b, wat kan worden geschreven r = (1-b) / b.
Deze disconteringsvoet is essentieel voor het berekenen van de verdisconteerde kasstroom van een bedrijf, die wordt gebruikt om te bepalen hoeveel een reeks kasstromen in de toekomst waard is als totaalbedrag vandaag. In de praktische toepassing kan het discontopercentage een nuttig instrument zijn voor investeerders om de potentiële waarde te bepalen van bepaalde bedrijven en investeringen die in de toekomst een verwachte kasstroom hebben.
Tijd-, waarde- en onzekerheidsrisico
Om de huidige waarde van de toekomstige kasstroom te bepalen, wat in wezen het punt is om de disconteringsvoet toe te passen op zakelijke inspanningen, moet men eerst de tijdswaarde van geld en het onzekerheidsrisico evalueren waarbij een lagere discontovoet een lagere onzekerheid zou impliceren naarmate de contante waarde van toekomstige contanten hoger is stromen.
De tijdswaarde van geld is in de toekomst anders omdat inflatie ervoor zorgt dat de kasstroom morgen niet zoveel waard is als de kasstroom vandaag, vanuit het perspectief van vandaag; in wezen betekent dit dat uw dollar vandaag in de toekomst niet zoveel zal kunnen kopen als vandaag.
De onzekerheidsrisicofactor bestaat daarentegen omdat alle voorspellingsmodellen een onzekerheidsniveau hebben voor hun voorspellingen. Zelfs de beste financiële analisten kunnen onvoorziene gebeurtenissen in de toekomst van een bedrijf niet volledig voorspellen, zoals een daling van de kasstroom door een ineenstorting van de markt.
Als gevolg van deze onzekerheid, aangezien het betrekking heeft op de zekerheid van de huidige waarde van contanten, moeten we verdisconteren toekomstige kasstromen om goed rekening te houden met het risico dat een bedrijf maakt in afwachting van het ontvangen van dat geld stromen.
De disconteringsvoet van de Federal Reserve
In de Verenigde Staten beheert de Amerikaanse Federal Reserve de disconteringsvoet, de rentevoet voor de Federal Reserve die commerciële banken in rekening brengt voor leningen die zij ontvangen. De disconteringsvoet van de Federal Reserve is onderverdeeld in drie kortingsvensterprogramma's: primair krediet, secundair krediet en seizoenskrediet, elk met een eigen rentetarief.
Primaire kredietprogramma's zijn gereserveerd voor commerciële banken met een hoge status bij de reserve, aangezien deze leningen doorgaans slechts voor een zeer korte tijd worden verstrekt (doorgaans 's nachts). Voor die instellingen die niet voor dit programma in aanmerking komen, kan het secundaire kredietprogramma worden gebruikt om kortetermijnbehoeften te financieren of financiële problemen op te lossen; voor mensen met financiële behoeften die het hele jaar door variëren, zoals banken in de buurt van zomeruitstapjes of grote boerderijen die slechts twee keer per jaar oogsten, zijn er ook seizoensgebonden kredietprogramma's beschikbaar.
Volgens de website van de Federal Reserve, "Het disconteringspercentage dat in rekening wordt gebracht voor primair krediet (het primair krediettarief) ligt boven het gebruikelijke niveau van de korte marktrente... Het discontopercentage op secundair krediet ligt boven het tarief op primair krediet... De disconteringsvoet voor seizoenskrediet is een gemiddelde van geselecteerde markttarieven. 'Hierbij is de primaire kredietrente de meest voorkomende kortingsvensterprogramma en de kortingspercentages voor de drie uitleenprogramma's zijn in alle reservebanken hetzelfde, behalve op dagen rond een wijziging in de tarief.