De term "witte ruis" in de economie is afgeleid van de betekenis ervan in wiskunde en akoestiek. Om de economische betekenis van witte ruis te begrijpen, is het handig om eerst naar de wiskundige definitie te kijken.
Witte ruis in de wiskunde
Je hebt waarschijnlijk witte ruis gehoord, hetzij in een natuurkundelab of misschien bij een soundcheck. Het is dat constant ruisende geluid als een waterval. Soms kun je je voorstellen dat je stemmen of toonhoogtes hoort, maar ze duren maar een moment en in werkelijkheid besef je al snel dat het geluid nooit varieert.
Eén wiskunde-encyclopedie definieert witte ruis als "A gegeneraliseerd stationair stochastisch proces met constante spectrale dichtheid'Op het eerste gezicht lijkt dit minder nuttig dan ontmoedigend. Het opsplitsen in zijn delen kan echter verhelderend zijn.
Wat is een "stationair stochastisch proces? Stochastisch betekent willekeurig, dus een stationair stochastisch proces is een proces dat zowel willekeurig is als nooit varieert - het is altijd willekeurig op dezelfde manier.
Een stationair stochastisch proces met constante spectrale dichtheid is, om een akoestisch voorbeeld te beschouwen, een willekeurige conglomeratie van staanplaatsen - in feite elke mogelijke toonhoogte - die altijd perfect willekeurig is, en niet de voorkeur geeft aan één toonhoogte of toonhoogte een andere. In meer wiskundige termen zeggen we dat de aard van de willekeurige verdeling van toonhoogtes in witte ruis is dat de kans op een toonhoogte niet groter of kleiner is dan de kans op een andere. We kunnen dus witte ruis statistisch analyseren, maar we kunnen niet met zekerheid zeggen wanneer een bepaalde toonhoogte kan optreden.
Witte ruis in economie en op de aandelenmarkt
Witte ruis in de economie betekent precies hetzelfde. Witte ruis is een willekeurige verzameling variabelen niet gecorreleerd. De aan- of afwezigheid van een bepaald fenomeen heeft geen oorzakelijk verband met enig ander fenomeen.
De prevalentie van witte ruis in de economie wordt vaak onderschat door investeerders, die vaak betekenis toekennen aan gebeurtenissen die voorspellend zijn, terwijl ze in werkelijkheid niet gecorreleerd zijn. Een korte bespreking van webartikelen over de richting van de aandelenmarkt zal de grote van elke schrijver aangeven vertrouwen in de toekomstige richting van de markt, te beginnen met wat er morgen met de lange termijn zal gebeuren schattingen.
Eigenlijk, veel statistische studies van de aandelenmarkts zijn tot de conclusie gekomen dat de richting van de markt misschien niet zo is geheel willekeurig, zijn huidige en toekomstige richtingen zijn zeer zwak gecorreleerd, met, volgens een beroemde studie van de toekomstige Nobelprijswinnaar econoom Eugene Fama, een correlatie van minder dan 0,05. Om een analogie van de akoestiek te gebruiken, is de verdeling misschien niet precies witte ruis, maar meer een gefocust soort ruis dat roze ruis wordt genoemd.
In andere gevallen die verband houden met marktgedrag, hebben beleggers een bijna omgekeerd probleem: ze willen statistisch ongecorreleerde investeringen om diversifiëren portefeuilles, maar dergelijke niet-gecorreleerde beleggingen zijn moeilijk, misschien bijna onmogelijk te vinden omdat de wereldmarkten steeds meer worden met elkaar verbonden. Traditioneel makelaars bevelen "ideale" portefeuillepercentages aan in binnenlandse en buitenlandse aandelen, verdere diversificatie naar aandelen in grote economieën en kleine economieën en verschillende marktsectoren, maar in aan het eind van de 20e en het begin van de 21e eeuw is gebleken dat activaklassen met zeer ongecorreleerde resultaten gecorreleerd zijn na allemaal.