De Dodd-Frank Act, officieel getiteld The Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act (HR 4173), is een omvangrijke federale wet van de Verenigde Staten die op 21 juli 2010 van kracht werd en ingrijpende hervormingen doorvoert in de activiteiten van alle federale financiële regelgevende instanties, evenals de meeste gebieden van het Amerikaanse bankwezen en kredietverlening industrie. Genoemd naar zijn congressponsors, senator Christopher J. Dodd (D-Connecticut) en vertegenwoordiger Barney Frank (D-Massachusetts), werd de Dodd-Frank Act aangenomen als reactie op de Grote Recessie van 2008. In mei 2018 voorzitter Donald Trump een wet ondertekend die verschillende bepalingen van de wet terugdraait.
Belangrijkste afhaalrestaurants: Dodd-Frank Act
- De Dodd-Frank Act, van kracht op 21 juli 2010, is een Amerikaanse federale wet die ingrijpende hervormingen doorvoerde in vrijwel alle aspecten van het Amerikaanse banksysteem. Het is opgericht om de onverstandige en oneerlijke bankpraktijken te voorkomen die hebben geleid tot de Grote Recessie van 2008.
- De Dodd-Frank Act bevat 16 hervormingsgebieden, waaronder een betere regulering van banken, Wall Street, verzekeringsmaatschappijen en kredietbeoordelaars. Andere hervormingen hebben tot doel consumenten beter te beschermen en klokkenluiders te compenseren.
- In mei 2018 ondertekende president Donald Trump een wetsvoorstel dat alle banken behalve de grootste Amerikaanse banken vrijstelde van veel van de Dodd-Frank Act-voorschriften.
Wortels in de Grote Recessie
De Grote Recessie begon in december 2007 en duurde tot ver in 2009 en veroorzaakte de ergste economische ramp in de Verenigde Staten sinds de Grote Depressie van 1929. Door werkloos te worden verloren miljoenen Amerikanen hun huis en spaargeld. Terwijl het recessiemedicijn voortduurt, is het armoedecijfer in de Verenigde Staten gestegen van 12,5% in 2007 tot meer dan 15% in 2010.
In september 2008 sudderde angst en instabiliteit in de banksector - de basis van de V.S. financiële systeem - overkokte toen Lehman Brothers, een van de grootste investeringsbanken in de Verenigde Staten, ingestort. Toen de angst voor een depressie op het niveau van 1929 het land in zijn greep hield, verlieten investeerders de markt en daalden de aandelenkoersen tot Wall Street tot stilstand kwam. Met consumenten die in armoede vervallen en nu geen kant-en-klare financieringsbron hebben, worstelden grote bedrijven en kleine bedrijven om te overleven.
Politici en economen gaven de schuld van de recessie aan het falen van de federale regering om de financiële instellingen van het land te reguleren en er toezicht op te houden. Zonder de juiste overheidsregulering rekenden banken klanten verborgen kosten aan en verstrekten ze zogenaamde "giftige" hypotheekleningen aan financieel ongekwalificeerde leners.
Bovendien werden investeringsfirma's een 'schaduwbanksysteem', dat deposito's accepteerde en deed leningen, en het uitvoeren van andere bankdiensten zonder hetzelfde niveau van regulering dat van toepassing is op traditioneel banken. Toen banken en investeringsbanken failliet gingen onder het gewicht van hun slechte leningen, verloren consumenten en bedrijven de toegang tot krediet.
Nu ze zich goed bewust waren van de diepte van de crisis en onder toenemende publieke druk, stapten de wetgevers in.
Wetgevend doel en proces
In juni 2009, voorzitter Barack Obama stelde voor het eerst voor wat de Dodd-Frank Act zou worden in wat hij een 'ingrijpende revisie van de Verenigde Staten' noemde financieel reguleringssysteem, een transformatie op een schaal die niet meer is gezien sinds de hervormingen die volgden op de Grote Depressie."
In juli 2009 nam de Tweede Kamer de eerste versie van het wetsvoorstel in behandeling. Begin december 2009 werden herziene versies in de Tweede Kamer geïntroduceerd door de voorzitter van de Financial Services Committee, Rep. Barney Frank en in de Senaat door Christopher Dodd, voormalig voorzitter van de bankcommissie van de Senaat. Het Huis heeft op 11 december 2009 de eerste versie van de Dodd-Frank Act aangenomen. De Senaat keurde de gewijzigde versie van het wetsvoorstel op 20 mei 2010 goed met 59 tegen 39 stemmen.
Het wetsvoorstel ging vervolgens naar een conferentiecommissie om de verschillen tussen de versies van het Huis en de Senaat op te lossen. De Tweede Kamer keurde het verzoende wetsvoorstel op 30 juni 2010 goed. De definitieve goedkeuring van het wetsvoorstel kwam op 15 juli, toen de Senaat het met 60 stemmen tegen 39 goedkeurde. President Obama ondertekende het wetsvoorstel op 21 juli 2010.
Samenvatting van Dodd-Frank-bepalingen
De Dodd-Frank Act bevat 16 hervormingsgebieden. Enkele van de belangrijkste zijn:
Banken beter reguleren
Om de banksluitingen die de recessie hadden aangewakkerd te voorkomen, richtte Dodd-Frank de Financial Stability Oversight Council (FSOC) op om te waken voor risicovolle praktijken in de hele banksector. Naast vele andere regelgevende bevoegdheden kan de FSOC opdracht geven tot opsplitsing van banken die "too big to fail" worden.
Als de FSOC vaststelt dat een bank te groot is geworden, kan zij de bank onder controle van de FSOC plaatsen Federale Reserve, waardoor het mogelijk zijn reserves moet vergroten - geld dat mogelijk niet wordt gebruikt voor leningen of bedrijfskosten. Ook zijn banken verplicht plannen te ontwikkelen om desnoods ordelijk af te sluiten.
Voorgezeten door de minister van Financiën, krijgt de FSOC input van de Federal Reserve, de Beveiligingen en Uitwisselingen Commissie (SEC) en de nieuw gecreëerde Bureau voor financiële bescherming van de consument of CFPB. Via de SEC reguleert de FSOC ook risicovolle niet-bancaire financiële voertuigen zoals hedgefondsen.
De Volcker-regel
Als een belangrijke bepaling van Dodd-Frank verbiedt de Volcker-regel banken om enige betrokkenheid te hebben bij hedgefondsen, private-equityfondsen of andere risicovolle handelsactiviteiten met winstoogmerk. Banken mogen indien nodig beperkt handelen. Banken kunnen bijvoorbeeld deelnemen aan valutahandel om hun bezit in vreemde valuta te compenseren.
De Volcker-regel stelt de overheid ook in staat om risicovolle derivaten, zoals credit default swaps, beter te reguleren. Onder Dodd-Frank moeten alle hedgefondsen zich registreren bij de SEC. Het was de handel in derivaten door hedgefondsen die leidde tot de subprime-hypotheekcrisis die resulteerde in zoveel achterstallige vorderingen op hypotheken en faillissementen.
Regulering van verzekeringsmaatschappijen
Binnen het ministerie van Financiën richtte Dodd-Frank het Federal Insurance Office (FIO) op, specifiek om verzekeringsmaatschappijen zoals AIG te identificeren die het hele financiële systeem van het land in gevaar hadden gebracht. AIG leed aan een ernstige liquiditeitscrisis en zag zijn kredietwaardigheid in september 2008 dalen. AIG beschouwend als een van de "too big to fail" instellingen vanwege het aantal individuen en bedrijven dat het bediende, de De Amerikaanse Federal Reserve Bank werd gedwongen om een door de belastingbetaler gefinancierd noodhulpfonds van $ 85 miljard op te richten om AIG te helpen behouden drijven.
Regulering van kredietbeoordelaars
Dodd-Frank creëerde het Office of Credit Rating onder de SEC om kredietbeoordelaars zoals Moody's en Standard & Poor's te reguleren. In tegenstelling tot kredietbeoordelaars voor consumenten, zoals Equifax, beoordelen kredietbeoordelaars voor obligaties de kredietwaardigheid van bedrijfs- of staatsobligaties. De ratingbureaus voor obligaties kregen de schuld van het helpen veroorzaken van de recessie van 2008 door beleggers te misleiden door de werkelijke waarde van door hypotheek gedekte effecten en hun derivaten te overschatten. Onder Dodd-Frank kan de SEC de praktijken van kredietbeoordelaars voor obligaties herzien en indien nodig de-certificeren.
Consumentenbescherming
Om consumenten te beschermen tegen 'gewetenloze handelspraktijken' van banken, heeft de nieuwe Consumer Financial Protection Bureau (CFPB) werkt samen met grote banken om transacties te voorkomen die consumenten schaden, zoals riskant lenen. De CFPB vereist ook dat banken consumenten "gewoon Engels" uitleg geven over hypotheken en kredietscores. Ook houdt de CFPB toezicht op kredietinformatiebureaus, creditcards en betaalkaarten, en betaaldag- en consumentenleningen, met uitzondering van autoleningen die door dealers worden verstrekt.
De Klokkenluidersregeling
Dodd-Frank versterkte het bestaande klokkenluidersprogramma van de Sarbanes-Oxley-wet van 2002. In het bijzonder creëerde de wet een "whistleblower bounty-programma" van de SEC, waarbij mensen die bevestigde incidenten van fraude of misbruikpraktijken overal in de financiële sector hebben recht op 10% tot 30% van de opbrengst van gerechtelijke schikkingen of rechtbanken uitspraken.
Gedeeltelijk terugdraaien
Dodd-Frank legde tientallen strikte regels op aan Amerikaanse banken en kredietverenigingen. Dit maakte kleine lokale banken boos die zeiden dat de regelgeving te belastend voor hen was, en President-elect Donald Trump, die Dodd-Frank een "ramp" noemde en beloofde "een groot aantal te doen" op de wet van 2010.
Op 22 mei 2018 keurde het Congres de Economic Growth, Regulatory Relief and Consumer Protection Act goed (S.2155) waardoor alle banken, behalve de grootste, vrijgesteld zijn van veel van de Dodd-Frank-regelgeving. President Trump ondertekende de gedeeltelijke intrekking in wet op 24 mei 2018.
Het terugdraaien voorkomt dat de Federal Reserve de kleine banken bestempelt als “too big to fail”, wat betekent dat ze niet langer zoveel activa hoeven aan te houden om ze te beschermen tegen een cash crunch. Ook kleinere banken zijn vrijgesteld van de Volcker Rule. Banken met minder dan $ 10 miljard aan activa kunnen nu het geld van depositohouders gebruiken voor zeer risicovolle beleggingen.
Bronnen en verdere referentie
- Obama, Barak. "Opmerkingen van de president over financiële hervormingen."Bureau van de perssecretaris van het Witte Huis, januari 2010.
- "Korte samenvatting van de Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act."Senaatscommissie Financiën, 2010.
- Kider, Mitchel. "Consumentenbescherming en hypotheekregulering onder Dodd-Frank." Westen (2011), ISBN 978-0-314-93736-0.
- Baily, Martin Neil en Klein, Aaron David. "De impact van de Dodd-Frank Act op financiële stabiliteit en economische groei."Brookings en Bipartisan Policy Center, 24 oktober 2014.
- Klein, Aäron. "Nee, Dodd-Frank is niet ingetrokken of gestript."Brookings, 25 mei 2018.