The Fisher Effect in Economics

Het Fisher-effect stelt dat als reactie op een verandering in de geldhoeveelheid de nominale rentevoet samengaat met veranderingen in de inflatie op lange termijn. Als bijvoorbeeld het monetaire beleid de inflatie met vijf procentpunten zou doen stijgen, zou de nominale rente in de economie uiteindelijk ook met vijf procentpunten stijgen.

Het is belangrijk om in gedachten te houden dat het Fisher-effect een fenomeen is dat op de lange termijn verschijnt, maar dat op korte termijn mogelijk niet aanwezig is. Met andere woorden, de nominale rente springt niet meteen omhoog als de inflatie verandert, vooral omdat een aantal leningen is vastgelopen nominale rentetarievenen deze rentetarieven zijn vastgesteld op basis van het verwachte inflatiepeil. Als er onverwachts is inflatie, reële rentetarieven kan op korte termijn dalen omdat de nominale rentevoeten tot op zekere hoogte vaststaan. In de loop van de tijd zal de nominale rente echter worden aangepast aan de nieuwe inflatieverwachtingen.

Om het Fisher-effect te begrijpen, is het cruciaal om de concepten van nominale en reële rentetarieven te begrijpen. Dat komt omdat het Fisher-effect aangeeft dat de reële rente gelijk is aan de nominale rente, verminderd met de verwachte inflatie. In dit geval dalen de reële rentetarieven naarmate de inflatie stijgt, tenzij de nominale rentetarieven stijgen met hetzelfde tempo als de inflatie.

Technisch gesproken stelt het Fisher-effect dat de nominale rentetarieven zich aanpassen aan veranderingen in de verwachte inflatie.

Nominale rentetarieven zijn wat mensen over het algemeen voor ogen hebben als ze denken aan rentetarieven, aangezien nominale rentetarieven alleen het monetaire rendement aangeven dat iemands deposito bij een bank zal verdienen. Als de nominale rente bijvoorbeeld zes procent per jaar is, heeft de bankrekening van een persoon er zes procent meer geld er volgend jaar in dan dit jaar (ervan uitgaande dat de persoon er natuurlijk niets van verdiende opnames).

Anderzijds houdt de reële rente rekening met de koopkracht. Als de reële rente bijvoorbeeld 5 procent per jaar is, kan geld op de bank volgend jaar 5 procent meer spullen kopen dan wanneer het vandaag zou worden opgenomen en uitgegeven.

Het is waarschijnlijk niet verrassend dat het verband tussen de nominale en de reële rente de inflatie is, aangezien de inflatie de hoeveelheid dingen verandert die een bepaald bedrag kan kopen. Concreet is de reële rente gelijk aan de nominale rente minus de inflatie:

Reële rente = nominale rente - inflatie

In andere woorden; de nominale rente is gelijk aan de reële rente plus het inflatiepercentage. Deze relatie wordt vaak de Fisher-vergelijking.

Stel dat de nominale rente in een economie acht procent per jaar is, maar de inflatie drie procent per jaar. Dit betekent dat ze voor elke dollar die iemand vandaag op de bank heeft, volgend jaar $ 1,08 zal hebben. Omdat spullen echter 3 procent duurder werden, zal haar $ 1,08 het komende jaar niet 8 procent meer spullen kopen, maar volgend jaar zal ze slechts 5 procent meer spullen kopen. Daarom is de reële rente 5 procent.

Deze relatie is vooral duidelijk wanneer de nominale rentevoet hetzelfde is als de inflatie - als er geld op een bankrekening staat verdient acht procent per jaar, maar de prijzen stijgen in de loop van het jaar met acht procent, het geld heeft een reëel rendement van verdiend nul. Beide scenario's worden hieronder weergegeven:

reële rente = nominale rente - inflatie
5% = 8% - 3%
0% = 8% - 8%

Het Fisher-effect geeft aan hoe, als reactie op een wijziging in de geldvoorraadhebben veranderingen in de inflatie invloed op de nominale rente. De kwantiteitstheorie van geld stelt dat veranderingen in de geldhoeveelheid op de lange termijn leiden tot overeenkomstige inflatiebedragen. Bovendien zijn economen het er in het algemeen over eens dat veranderingen in de geldhoeveelheid op lange termijn geen effect hebben op reële variabelen. Daarom mag een wijziging in de geldhoeveelheid geen effect hebben op de reële rente.

Als de reële rente niet wordt beïnvloed, moeten alle veranderingen in de inflatie worden weerspiegeld in de nominale rente, en dat is precies wat het Fisher-effect beweert.